区域法院驳回李诉. 阿根廷信托公司在上诉法院维持原判

员工持股计划(“ESOPs”)是一个有用的工具，允许企业主在为员工提供退休资产的同时，促进继任计划. 1974年《bet9游戏平台》(“ERISA”)规定了管理员工持股计划的标准，由美国联邦政府强制执行.S. 美国劳工部(“DOL”). ERISA的一个目标是保护员工持股计划的参与者和受益人, 同时尽量减少管理计划的合理费用.

近年来，员工持股计划受到了越来越多的审查, 主要是通过劳工部审计或业主雇员对计划受托人提起诉讼. Owner-employees, 和/或DOL, 可能会争辩说，员工持股计划的制定没有考虑到计划参与者/所有者-雇员的最大利益. 具体地说, 这些索赔通常声称，员工持股计划以高于股票实际价值的价格获得了这些股票, 哪些会对业主雇员的未来退休资产产生负面影响. 最近的一个案例是Lee v. Argent信托公司，如下所述.

Ms. 莎伦·李声称，乔特建筑公司(“乔特”或“公司”)的员工持股计划(“ESOP”)的创建并没有符合其所有者-员工的最佳利益, 包括她自己.

Choate ESOP成立于2016年12月中旬，ESOP支付1.98亿美元获得该公司80%的所有权权益(“交易”)。. ESOP通过向出售股东发行1.41亿美元的票据为此次交易提供资金, 并向银行贷款以支付剩余的5700万美元余额.

However, Ms. 李某表示，截止到12月31日，其价值已由独立鉴定机构确定, 2016年的事实证明，ESOP当月早些时候为收购其股票支付的1.98亿美元价格过高. 具体来说,女士. 李开元依据的是代表员工持股计划受托人进行的估值, Argent信托公司(“Argent”), 由Stout Risius and Ross(下称“Stout”)完成，他们也进行了交易价格所依据的初始估值.

斯托特对ESOP股票的估值为64美元.截至2016年12月31日. Ms. 李声称这是64美元.800万美元的估值证明，本月早些时候ESOP为其股票支付的1.98亿美元价格过高.

地方法院的结论是. 事实上，李 benefited 从最初的交易开始，基本上忽略了所需的债务融资.  That is, 在交易之前，公司80%权益的价值为1.98亿美元.  但是，在扣除$ 1.98亿的债务后，利息的价值现在是$0.e.1.98亿美元减去1.98亿美元的债务).  法院将其等同于用20万美元的抵押贷款购买20万美元的房子.  房子的潜在价值将保持不变, 但是房子的所有者权益是0美元.

因此，64美元.几周后确定的价值800万美元的ESOP股票实际上代表了交易价格的显著增长. 阿根特被批准了撤诉动议，并得到了法官的支持^th 巡回上诉法院.

这个案例说明了为什么理解估值概念很重要, 至少从一个较高的层面来看, 在考虑提交对员工持股计划估值提出质疑的索赔时. 当不确定的时候，明智的做法是咨询估价专家来澄清情况. 尽管细节尚不清楚, 很明显，本案双方本可以节省时间和金钱. 在提出索赔之前，李首先咨询了一位合格的估值专家.

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